永辉超市业绩下滑背后：新零售遇融合难题？

8月18日，永辉超市披露半年度财报，据财报数据显示，2018年上半年，永辉超市营业收入为343.97亿元，同比增长21.47%，净利润为9.33亿元，同比下滑11.54%，扣除与其经营无关的收入和开支后，净利润更是下降20.33%至8.26亿元。从数据中可以看出，永辉超市目前的业绩正在不断下滑。作为行业中的巨头，永辉超市自接轨新零售以来，业绩几乎都是呈现飙升状态，然而，2018年的这份财报，让永辉超市陷入业绩下滑窘境的同时，也将新零售再次推向风口浪尖。

永辉超市业绩下滑，新零售要背这个“锅”

关于此次业绩下滑带来的亏损，永辉超市给出了相应的解释。2018年之所以会出现业绩下滑主要是由于门店扩张导致，尤其是旗下新零售门店的快速扩张，使得永辉超市的资金压力骤然增加。且永辉超市在经营业绩变动方面，还发出公告表示，报告期内，永辉超市营业收入同比大幅增长主要是公司扩大规模带来的效应，随着新门店数量的持续增长，加上老店带来的营收，永辉超市的销售额正在逐步上涨。

这也意味着，永辉超市认为目前的业绩下滑是公司规模扩张期间正常的现象，扩张的新公司正在培育期，随着时间的发展，永辉超市的业绩将会出现新的变化。那么，关于永辉超市业绩下滑的原因，是否真的如其所说，只是公司在扩张期间内的正常损耗？

2018年上半年，永辉超市的营业收入增长了21.47%，综合毛利率上涨2%，尽管营业收入在增加，但永辉超市的净利润仍呈现下滑趋势。而导致永辉超市净利润不升反降的原因与费用相关。财报显示，永辉超市2018年上半年销售费用为54.72亿元，同比上涨43.97%，管理费用为13.90亿元，同比上涨75.91亿元。费用增加的同时，公司的净利润自然会有所下降。

永辉超市重大的费用支出主要体现在两个方面，一个是股权激励影响，从财报上看，永辉超市的股权激励费用为3.44亿元，在整个费用中占比较大。除此之外，公司的管理费用占比也是居高不下。其中，职工薪酬费用为29.03亿元，同比上涨40.04%，租金成本为9.91亿元，同比上涨31.26%，还有运费仓储4.21亿元以及业务宣传2.59亿元等上涨幅度较高的项目支出。

而永辉超市这些高额的费用全都很明确指向门店扩张，尤其是新零售门店。2018年，永辉超市旗下的门店总数达到952家，半年的时间里就增加了149家。传统板块的门店增数为42家，新零售版块却增加了107家，其中，永辉生活净增85家，超级物种新增19家。实体商超行业整体呈现收缩趋势时，永辉超市却逆流而上，大规模扩张旗下的门店，这种逆势的方式带来的是费用的不断升高。

在这众多的新增门店中，新增的一百多家新零售门店并没有成为永辉超市的助力，相反，由于门店不够完善，问题频现等众多原因，永辉超市旗下的新零售版块业绩并不理想。永辉云创是永辉超市旗下的新零售业务主体，2018年上半年，永辉云创实现的营收是9.05亿元，费用支出总额是12.94亿元，净利润亏损为3.89亿元，对永辉超市净利润的影响达到1.91亿元。分析数据可知，永辉超市的新零售业务不仅没有使其盈利，反而成为拖累公司业绩下滑的障碍。

这并非永辉云创首次出现亏损，事实上，永辉云创近几年一直处于难以盈利的状态。2016年和2017年，永辉云创分别亏损金额为1.16亿元和2.67亿元，亏损金额正在逐年递增。永辉新零售业务一直赚不到钱，与永辉云创自身规模扩张的速度有关。通常情况下，一个企业旗下门店快速扩张大多都会导致营业成本同步快速上涨，在没有出现可盈利的模式之前，快速将模式进行铺展只会导致企业陷入盈亏不平衡的困境中。

显然，永辉超市的新零售版块盈亏不平衡问题早已经出现，但为了抢夺流量和渠道，永辉超市只能硬着头皮继续发展新零售版块，且在阿里，腾讯等几大巨头的压力之下，永辉超市的扩张速度只会逐渐加快，在这种形势下，永辉超市的资金缺口会越来越大。然而，无论是持续亏损还是后续实现盈利，永辉超市作为互联网巨头线下商业入口，扩张仍是不可避免的选择。

新零售再遇融合难题：电商主导，实体行业身处弱势

随着永辉超市在新零售版块上的持续输出，在没有出现可盈利的商业模式之前，永辉超市亏损难题依然是个无解的公式。而随着永辉超市亏损缺口越来越大，关于实体行业发展新零售的弊端正在浮出水面。

新零售由电商主导，但大多数电商都缺乏实体经营的经验，在实际操作中难以将实体行业与新零售进行完美结合。电商和实体行业是两个不同的经营主体，而任何一个新事物的发展必然会有推动者和主导者，从新零售的出现和发展来看，电商才是掌握着新零售领域主导权的经营主体，实体行业更像是顺势而为的推动者。作为推动者，实体行业必然会遵循电商制定的规则进行发展，而规则制定者制定的规则通常都有利于己方。这也就是说，在发展新零售的过程中，实体行业遭遇的问题会比电商来得多。

我们来理清电商为什么会成为新零售行业的主导者。互联网的发展给各行业带来的变化无疑是颠覆性的。电商的出现源于互联网对传统零售行业的革新，当时的传统零售行业正受限于距离、价格等因素，市场陷入停滞状态。但随着人们生活水平不断提高，大众消费意识愈演愈烈，在市场发展与消费意识不平衡的基础上，资本为了获取市场剩于的消费价值，开始助推电商平台出现。

随着电商优势逐渐显露，零售市场被电商占据，实体行业开始退居二线。也正是在这个时间节点，电商行业开始疯狂吸纳资本，势力不断扩增，且由于电商行业的资源集中性要强于实体行业，所以电商巨头的实力要远大于实体行业巨头。如果从整体来看，实体行业的实力肯定要大于电商整体，但就巨头之间的实力较量来说，电商巨头的实力要大于实体巨头。而一个行业的主导权鹿死谁手，通常取决于巨头，新零售行业也是如此。

除此之外，新零售由电商巨头提出，在概念的理解和落地，以及技术的掌握上，电商的优势要远大于实体行业。高速发酵的互联网行业使得流量进入缓慢增长阶段，而这一阶段对于依靠流量生存发展的电商行业来说，是一段煎熬的时期。规模越大的电商，受到的影响显然更大。在这种形势下，以阿里为首的电商巨头为扩大流量获取渠道，开始提出新零售概念，并进行大规模布局。

（编辑：云计算网_宿迁站长网）

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